Calendario económico

Waller (Fed): conversación sobre inteligencia artificial

Conversación centrada en inteligencia artificial. Solo sería relevante para tipos si Waller vincula de forma explícita productividad, empleo o inversión con la orientación monetaria; el título del acto no anticipa comentarios de política.

JPMorgan Chase: resultados del 3T 2026

Abre la temporada bancaria. Hechos a comprobar: margen de intereses, provisiones, calidad crediticia, depósitos, banca de inversión y guía. Una mejora amplia con crédito estable sería más sólida; cifras mixtas exigirían separar trading y banca comercial; provisiones o costes de financiación al alza serían una lectura más frágil.

Goldman Sachs: resultados del 3T 2026

Referencia de mercados de capitales. Se leerán trading, comisiones de banca de inversión, cartera de operaciones, gestión de activos, provisiones y costes. Un avance diversificado sería más sólido; fortaleza concentrada en trading, más dependiente del entorno; menor actividad y costes mayores, más débil.

UnitedHealth Group: resultados del 3T 2026 y conferencia

Referencia de aseguradoras sanitarias. Se vigilarán ratio de costes médicos, afiliados, Optum, reservas y guía anual. Costes controlados y guía sostenida serían una composición más firme; datos mixtos requieren separar seguros y Optum; mayor utilización médica o recorte de guía debilitarían la lectura.

Ventas de viviendas existentes (septiembre)

Mide cierres de compraventas de vivienda usada. Por encima del consenso, con inventario y precios equilibrados, indicaría mayor resistencia; en línea, estabilidad; por debajo, menor tracción ante tipos hipotecarios altos. Conviene separar volumen, oferta y precio.

Bowman (Fed): supervisión y regulación

Conversación sobre supervisión y regulación. El foco está en requisitos de capital, liquidez y banca; solo cambiaría la lectura macro si incorpora comentarios explícitos sobre inflación, empleo o tipos.

Morgan Stanley: resultados del 3T 2026

Referencia de banca de inversión y gestión patrimonial. Se leerán trading, comisiones, captación de activos, margen y guía de costes. Mejora conjunta en mercados y patrimonio sería más sólida; una lectura concentrada exige cautela; debilidad en actividad o flujos sería más frágil.

IPC de EE. UU. (septiembre)

Dato central de la semana. Por encima del rango de consenso, especialmente en núcleo y servicios, reforzaría el riesgo de inflación persistente; en línea, mantendría el debate; por debajo, aliviaría presión si la composición también se modera. Vivienda, servicios sin vivienda y revisiones importan más que una décima aislada.

Ingresos reales (septiembre)

Combina salarios con inflación para medir poder adquisitivo. Una mejora real sería compatible con mayor capacidad de gasto; estabilidad, continuidad; caída, menor poder de compra. Debe leerse junto al IPC y a las horas trabajadas.

Libro Beige de la Reserva Federal

Recopila evidencia cualitativa de los doce distritos sobre actividad, empleo y precios. Mayor amplitud de presiones de precios y demanda sería más restrictiva; señales mixtas, continuidad; enfriamiento general con moderación de precios, más acomodaticio. No es una estadística cuantitativa.

TSMC: resultados del 3T 2026 y guía

Referencia de fabricación de chips. Se vigilarán margen bruto, nodos avanzados, demanda de IA, utilización, inversión y guía. Crecimiento con margen y guía firmes sería más sólido; ingresos fuertes con presión de margen, mixto; menor utilización o guía, más débil para semiconductores.

PPI de EE. UU. (septiembre)

Mide precios recibidos por productores. Por encima del consenso con amplitud en servicios y demanda final sería más inflacionista; en línea, continuidad; por debajo, menor presión de costes. Componentes que alimentan el PCE y revisiones pueden dominar al titular.

Ventas minoristas de EE. UU. (septiembre)

Pulso temprano del consumo nominal. Por encima del consenso y con grupo de control firme indicaría mayor resistencia; en línea, normalización; por debajo, pérdida de impulso. No descuenta inflación y está sujeto a revisiones.

Empire State manufacturero (octubre)

Encuesta regional temprana. Por encima del previo con pedidos y empleo firmes indicaría mayor actividad; en línea, continuidad; por debajo, moderación. Precios pagados y perspectivas a seis meses pueden cambiar la lectura.

Solicitudes semanales de subsidio por desempleo

Las iniciales miden nuevos despidos y las continuadas, persistencia del paro. Por encima del previo en ambas sería compatible con enfriamiento; en línea, estabilidad; por debajo, bajas separaciones. Revisiones y media de cuatro semanas ayudan a filtrar ruido.

Inventarios empresariales (agosto)

Combina inventarios y ventas de fabricantes, mayoristas y minoristas. Inventarios en línea con ventas firmes serían compatibles con reposición; una lectura mixta exige mirar la ratio; acumulación con ventas débiles elevaría el riesgo de exceso de existencias.

Warsh (Fed): conversación con la directora gerente del FMI

Conversación del presidente de la Fed con Kristalina Georgieva en Bangkok. Se vigilarán referencias explícitas a inflación, empleo, tipos y riesgos globales; el formato no garantiza novedades de política.

Precios de importación y exportación de EE. UU. (septiembre)

Mide presiones de precios en el comercio exterior. Por encima del previo y con amplitud sin energía sería más inflacionista; en línea, continuidad; por debajo, moderación. El traslado a precios al consumo no es automático.

Producción industrial y utilización de capacidad (septiembre)

Mide producción de manufacturas, minería y servicios públicos. Por encima del consenso con manufactura amplia indicaría mayor impulso; en línea, estabilización; por debajo, menor actividad. Utilities, revisiones y utilización deben separarse del titular.

Vencimiento mensual de opciones

Vencen las opciones mensuales sobre índices y acciones. Se descarga la gamma que sostenía el precio, y la semana siguiente suele moverse más.