Calendario económico

ISM de servicios (septiembre)

Encuesta nacional del mayor sector de la economía. Por encima del previo, con actividad y pedidos firmes, apuntaría a mayor impulso; en línea, continuidad; por debajo, moderación. Empleo y precios pagados pueden cambiar la lectura del titular.

Balanza comercial de EE. UU. (agosto)

Mide exportaciones, importaciones y saldo de bienes y servicios. Un déficit menor que el previo favorecería la contribución del comercio al PIB; en línea, pocos cambios; un déficit mayor la reduciría. Conviene separar bienes, servicios y revisiones.

Subasta del Treasury a 3 años

Prueba la demanda en el tramo corto. Una adjudicación con buena cobertura, indirectos firmes y poca absorción de dealers sería más sólida; métricas cercanas a las anteriores, neutral; cobertura débil y dealers altos, más frágil. La referencia when-issued es necesaria para valorar tail o stop-through.

Inventarios semanales de petróleo de la EIA

Incluye existencias de crudo, gasolina y destilados, además de producción y utilización de refinerías. Una caída amplia de inventarios con demanda firme sería más ajustada; una lectura mixta exige separar productos; acumulaciones amplias indicarían mayor holgura. No equivale por sí sola a una señal de precio.

Reapertura del Treasury a 10 años

Prueba la demanda de duración. Cobertura e indirectos firmes con poca absorción de dealers serían una composición sólida; cifras cercanas a la subasta previa, neutrales; demanda débil y dealers elevados, más frágiles. Sin when-issued verificable no se califica como tail o stop-through.

Actas del FOMC del 15–16 de septiembre

Detallan la discusión detrás de la última decisión. Un debate más preocupado por inflación y tipos restrictivos sería una lectura más dura; una evaluación equilibrada, continuidad; mayor inquietud por empleo y crecimiento, más acomodaticia. Importan los matices y la dispersión, no una frase aislada.

Waller (Fed): perspectivas económicas

Intervención dedicada a las perspectivas económicas. Se vigilarán cambios explícitos en su evaluación de inflación, empleo y orientación monetaria tras las actas; el título del acto no anticipa el tono.

Solicitudes semanales de subsidio por desempleo

Las solicitudes iniciales miden nuevos despidos y las continuadas, persistencia del paro. Por encima del previo en ambas sería compatible con enfriamiento; en línea, estabilidad; por debajo, bajas separaciones. Revisiones y la media de cuatro semanas ayudan a filtrar ruido.

Ventas e inventarios mayoristas (agosto)

Mide ventas e inventarios del comercio mayorista y su ratio. Ventas firmes con una ratio estable serían consistentes con demanda saludable; una lectura mixta exige separar reposición y ventas; inventarios creciendo con ventas débiles elevarían el riesgo de exceso de existencias. Está sujeto a revisión.

Reapertura del Treasury a 30 años

Es la prueba semanal más sensible para la parte larga. Cobertura e indirectos firmes con dealers bajos serían una composición sólida; métricas cercanas a la previa, neutrales; demanda débil y dealers altos, más frágiles. Curva, TLT y activos de duración deben confirmar la lectura.

Michigan preliminar: confianza e inflación esperada (octubre)

Combina confianza, condiciones actuales, expectativas e inflación esperada. Confianza por encima del previo con inflación contenida sería una mezcla más favorable; en línea, continuidad; confianza menor o expectativas de inflación más altas, una combinación más incómoda. Es una lectura preliminar.