Volatilidad realizada
También: volatilidad histórica
Lo que el subyacente se movió DE VERDAD. Comparar realizada con implícita es la pregunta central de quien vende opciones: ¿está cara la expectativa?
En el capítulo
Lo que de verdad se compra y se vende
Del mismo capítulo
- Volatilidad implícitaEl movimiento que el precio del contrato da por supuesto de aquí al vencimiento. No es una previsión: es lo que hay que creerse para que ese precio sea justo.
- IV RankDónde está la volatilidad implícita de hoy dentro de su rango del último año, de 0 a 100. Dice si está cara o barata PARA ESE activo, no en absoluto.
- IV PercentileQué porcentaje de los días del último año tuvieron una implícita más baja que la de hoy. Es más robusto que el rank cuando ha habido un pico aislado.
- Sesgo de volatilidadQue las puts lejanas coticen con más implícita que las calls equivalentes. Es el precio del miedo: caer asusta más que subir.
- Sonrisa de volatilidadLa curva que dibuja la implícita según el strike. Si fuera plana, el modelo bastaría; que no lo sea es lo que hay que interpretar.
- Estructura temporalCómo cambia la implícita según el vencimiento. Cuando los plazos cortos superan a los largos, el mercado espera un susto inmediato.
- Desplome de volatilidadLa caída brusca de la implícita justo después de un evento anunciado. Explica por qué se puede acertar la dirección de unos resultados y aun así perder.
- VIXEl índice que resume la volatilidad implícita a 30 días del S&P 500. Sube cuando el mercado paga por protegerse, así que casi siempre va al revés que el índice.